霍夫曼是纽约交易所的一名交易员。他在做着手势大喊着需找买家的间隙，偷偷观察了四周，发现所有的交易员都已经红着眼，几乎全都做着“卖出”的手势。

霍夫曼心中一凉，他从未经历过如此恐慌的一幕。不禁油然想起，曾经看到的那一个花絮“那个中国小子预言，将有一次29年来最大的股灾？”

当时还以为那就是一个笑话，可现在，霍夫曼不禁菊花一紧“这不会是真的吧？”然而此时，已经没时间去考虑其他，霍夫曼立刻就投入到那一群快要疯狂的交易员之中……

……

纽约股市的大量抛盘，立刻引得芝加哥期货交易所也大量卖出股指期货；而芝加哥期货交易所大量沽空指数期货，又反过来刺激纽约股市大量抛盘，而买家却变得极为匮乏。

而在此时，“高科技的威力”初显，出现了一个让人吐血的局面，那就是——旨在利用期货合约防范市场下跌的量化工具“投资组合保险”！

原先，某人想进行一笔交易，需要你给经纪人打电话，然后经纪人给公司交易员打电话，交易员再给负责交易一只股票的专人打电话，最后交易才得以执行。这个过程又慢又麻烦，而且效率低下。可是随着计算机技术的发展，就逐渐从人类手中接管了绝大多数步骤。甚至到如今，几乎每一笔交易都由某种算法处理，最终是由计算机提出然后由互相交互的计算机执行。

然而到了80年代末，计算机已经在美国证券市场大量使用。为了防范风险，就出现了以上所说的“投资组合保险”。这个保险有什么优点呢？只要股市一下跌，触发到止损点，那么计算机就自动抛出股票，防止有过大的风险。

应该说，想法是很好，技术上也先进了许多，可结果却让所有人目瞪口呆！

在开盘第一小时之内，市场上很难找到买家，约占标准?普尔500指数指标股30的95只蓝筹股竟然都未成交，而由于卖单，尤其是自动抛售的卖单大量堆积，而买单少的让人一泡泪，导致市场价格被迫一再下降以吸引买方。到10时30分，道?琼斯工业平均指数30只指标股中有11只居然还没有开盘交易？而在平时，通常开盘后不到5分钟的时间里，就会全部开始交易。

由于许多只股票根本没有交易，当时道?琼斯工业平均指数无法真实反映市场实际价格，整个市场完全处于无序状态。交易量不断被刷新，计算机交易系统速度减慢，道?琼斯工业平均指数和标准?普尔500指数的准确数字根本就无法计算。

由于股市与期市相互驱动，股价和期指跌落速度越来越快，交易量开始猛增。尤其是华尔街的大机构在两个市场上大量进行交易，将这场灾难推向了顶点。

雪上加霜的是，此时计算机硬件设备的落后，再次给予市场沉重一击！

纽约股票交易所计算机系统在这一天几乎陷入了瘫痪的状态。此时的纽约股票交易所中，共有200台微机，这套系统从未处理过如此巨大的交易。

当股票交易数据涌进计算机时，计算机几乎无法处理。卖单蜂拥而至时，信息系统处理速度远远滞后。开盘后不到一个小时，由于抛盘数量太大，计算机竟比实际交易速度慢了20分钟；中午，计算机系统中的指定指令转换系统（dot）慢了约75分钟。由于dot系统容量不足，传送到dot系统的396亿股的交易竟有12亿股没有执行。

……

终于到了中午，和自己的同事打了声招呼，霍夫曼几口塞下放桌上的汉堡包，喝了一大口咖啡，快步向厕所走去。纽约股市并没有中午休息时间，只能几位交易员相互配合。

一边走，霍夫曼一边看了眼荧光屏，然而荧光屏上的价格根本就跟不上市场实际价格。上面居然显示